由於戰爭局勢不穩定，黃金以及原油有可能上升（2023年11月7日）
- 回顧衝突爆發的三周
- 黃金・原油的價格居高不下
- 聯合國安理會因爲政治紛爭失去其功能
- 聯合國大會上表現出的東西方國家矛盾
- 與烏克蘭戰爭同樣的理由
回顧衝突爆發的三周
自從加沙地區的伊斯蘭組織「哈馬斯」用火箭彈攻擊以色列開始已經過去了大約三周。據報導，這段期間雙方死亡人數總共達到九千人（截至10月30日）。
從戰爭爆發前的10月6日到本周初的波動率來看，黃金和與之相關的白銀上漲明顯，原油也在上漲。可以想像，戰爭增加了資金避險的需求，導致黃金上漲，戰爭亦增加了來自中東地區供應減少的擔憂，從而推高了原油價格。同時，股市的下跌也反映了投資者對戰爭可能長期化的擔憂。
股票、貨幣、債券及大宗商品等各種市場似乎都在懼怕戰爭所帶來的影響。當下，投資者們嘗試將關注點轉向本周的主要國家議息會議，但仍然無法避免對戰爭之擔憂，這是實際情況。
黃金・原油的價格居高不下
以下是黃金、原油和股價指數（S&P500）在巴以衝突爆發前（10月6日）以100為基準的價格走勢。黃金持續上漲，原油雖然暫時回落但反彈並保持高位，股價指數持續下跌。
在巴以衝突中，很難確切了解傷亡狀況（特別是在加沙地區）。同樣困難的是預測未來，我們無法確定損害可能會擴大多少，何時停火，以及停火的觸發點是什麼等等，這充滿了未知。
傷亡的嚴重性和眾多未知的事情，擴大了不安情緒，這種情緒正在各種市場中傳播。即使美元走強，美元計價的黃金價格上升是因為上升壓力超過了美元走強帶來的下跌壓力。這種上升壓力可以認為是由不安情緒所引起的。
原油價格在衝突爆發後保持在高位水平。由於不安情緒上升，股價下跌，引發了經濟放緩和需求減退的擔憂，給原油價格帶來了下跌壓力，但上升壓力也同時存在。這種上升壓力可以認為是由於戰爭引起的供應減少擔憂。由於下跌壓力和上升壓力相互抵消，價格呈橫盤震蕩（長期看處於高水準）。
戰爭不斷散播不安情緒，持續給黃金和原油價格帶來上升壓力，我們不禁思考，這場戰爭到底何時結束呢？
聯合國安理會因爲政治紛爭失去其功能
戰爭爆發後，聯合國安全理事會（安理會）進行了四次投票。雖然每個提案都呼籲立即停火和迅速提供人道援助，但全部均未能通過。儘管立即停火和及時提供人道援助是每個人都希望實現的目標，但為什麼這些提案沒有被通過呢？
安全理事會決議由五個常任理事國（在第二次世界大戰後參與聯合國成立的國家，即戰勝國）和十個非常任理事國組成，共計十五個國家。通過決議需要超過九個國家的贊成並且常任理事國不行使一票否決權。
根據聯合國的公告和各種報導，反對的理由包括：未對哈馬斯進行譴責（美國和英國對俄羅斯提案反對），未提及以色列的自衛權（美國對巴西提案反對），提及以色列的自衛權（俄羅斯等對美國提案反對）以及要求立即解除以色列對加沙南部民眾的疏散命令（美國等對俄羅斯提案反對）。
可以說，美國一直堅定地支持以色列（對美國而言，猶太人建國以色列在政治、經濟、文化等方面都佔據重要地位，也對明年的美國總統選舉產生影響），而俄羅斯則持批評美國支持以色列的態度。
此外，即使立即停火和提供人道援助被多次提及，非常任理事國（阿爾巴尼亞、厄瓜多爾、加蓬、迦納、日本、馬爾他、瑞士、阿聯酋、巴西、莫桑比克）往往不支持俄羅斯的提案。可以說聯合國安全理事會已經陷入了因爲政治原因使其功能失效的狀態。
聯合國大會上表現出的東西方國家矛盾
鑑於安全理事會未能通過停火決議，於10月27日在聯合國大會（緊急特別會議）上進行了由193個國家投票的表決。約旦提交的提案是由俄羅斯、沙特阿拉伯、阿聯酋、巴勒斯坦自治區等40個國家和地區聯署（大部分是非西方國家）。然後，加拿大在約旦的提案基礎上提出了修正案。
該天進行的兩個決議如下：第一個是由加拿大提出的修正案。它未能達到所需的三分之二以上的贊成票和反對票總數，因此未能被通過。大約五分鐘後進行的第二個決議（由幾乎所有非西方國家的40個國家和地區聯署提出）則獲得通過。
由40個國家和地區提出的提案名為「關於以色列在巴勒斯坦佔領土地的非法行為」，內容包括要求立即停火以及以人道目的、向加沙地區提供物資和服務，撤銷要求巴勒斯坦公民遷移到加沙南部等命令，内容普遍支持加沙地區以及對以色列不利。該提案獲得了120票贊成、45票棄權和14票反對的結果（不具有法律約束力）。
加拿大提出的修正案提到「明確拒絕和譴責哈馬斯的恐怖襲擊和人質劫持」。這個加拿大的提案以88票贊成、23票棄權和55票反對被否決。55個投反對票之國家中有35個來自原始提案的40個國家。（在表決時，會場掌聲如雷）
在加拿大提案中批評了哈馬斯，反而可以看出支持哈馬斯的國家很多（佔總數的三分之一以上），並且很少有國家（不到總數的20%）同時主張批評哈馬斯和以色列，主張立即停火和人道援助。這些情況都清楚地顯示了出來。
有報導稱在這次聯合國決議中世界展現出一致的立場，但在仔細檢查對於加拿大提案投票的結果後，我們可以看出世界並不完全一致。
與烏克蘭戰爭同樣的理由
筆者認為，這次戰爭的發生有以下原因（但不是主要原因）。在2008年金融危機後，西方和非西方之間的分裂加劇，除非這種分裂消解，否則巴以衝突（以及烏克蘭戰爭）可能會持續下去。
如果這種分裂持續下去，世界其他地方可能會發生另一場戰爭，黃金和原油價格可能會持續上升。
此外，通貨膨脹可能會長期持續。筆者認為，在觀察各種市場的時候，以下的概念非常重要。
資料擷取自: https://media.rakuten-sec.net/articles/-/43108
(由樂天證券金業香港翻譯及更新)
吉田哲
樂天證券經濟研究所 大宗商品研究員
1977年出生。 2000年加入期貨公司。 由2007年起作為互聯網期貨公司的大宗商品研究員開始在網路上發表文章。 2014年7月加入樂天證券，自2015年2月起擔任研究員至今。
以「不受常識束縛的解說」為理念，吉田先生與眾多主流媒體有資訊提供以及評論分享的合作，其中包括日經CNBC、日經廣播、stockvoice、日經新聞、日經Money、經濟學者週刊及時事通信社等等。
吉田先生由2016年5月起負責每周二在日經CNBC分享大宗商品資訊的專欄。 由2019年7月開始幾乎每個工作日都會在網站“みんかぶ先物”投稿發表評論，截至2023年6月已投稿超過1500次。
吉田先生每周在樂天證券自營媒體「トウシル」發佈的報告經常會在點擊排行榜中位列前茅。
基於終身學習的理念，吉田先生於2020年10月入讀慶應大學的文學部，主修通信教育課程。
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